IPO前百度清仓离场资金压力下微亿智制赴港冲刺

　　加快向“具身智能”演进。近日，港交所官网显示，常州微亿智制科技股份无限公司（简称“微亿智制”）向港交所从板递交上市申请，拟冲刺“工业具身智能做为中国工业具身智能机械人领军企业，微亿智制通过EIIR产物实现手艺冲破，鞭策柔性出产智能化转型，公司2024年实现扭亏为盈，但营收几乎端赖“赊账”。然而，高研发投入导致短期资金承压，账面现金3。43亿元面对8亿元欠债压力。IPO前夜，微亿智制的初期“伯乐”百度却选择了套现离场。招股书显示，微亿智形成立于2018年，是一家工业具身智能机械人公司，开辟出能自从、进修、决策并施行复杂使命的EIIR产物。制制业历经从手工到从动化的成长，现在正加快向“多品种、小批量”的柔性出产转型，当前工业机械人形态已成熟定型，但保守的工业机械人只能完为输入的固定指令，当面临复杂多变的出产需求时，则需要不竭频频调试编程指令，大大影响了出产效率。面临近年来具身智能的高潮，微亿智制将AI置入机械人，通过算法，让机械人借其自从进修获得高度通用化自顺应能力。目前，微亿智制的产物线包罗EIIR具身智能机械人，即尺度化的、基于人工智能的机械人；AI赋能的智能化产物，即定制化工业配备；以及模组类产物，包罗工业软件取云平台、核默算法模子、视觉模组等。灼识征询演讲显示，按2024年收益计，微亿智制是中国最大的工业具身智能机械人供应商，该营业收入为2。72亿元，位居行业第一，公司也是全球首批正在多个复杂工业场景中实现具身智能规模化贸易化落地的领先企业之一。据招股书，2022年、2023年、2024年及2025年上半年（以下简称“演讲期”），微亿智制录得营收别离为2。21亿元、4。34亿元、4。12亿元；期内利润别离为-9201万元、-1。14亿元、1574万元、669万元；经调整净利别离为-2897万元、-2811万元、4415万元、3039万元；毛利率别离约为32。45%、42。35%、47。86%、49。38%。EIIR具身智能机械人是公司增加的焦点引擎，其收益由2022年的3380万元，先后同比增加237。5%及138。2%，增至2024年的2。72亿元；收益占比由2022年的15。3%增加至2024年的45。3%。于往绩记实期间，该营业线%。现在，微亿智制曾经堆集了由实正在工业场景发生的、业内规模最大的非布局化精标数据库，高达15TB的非布局化精标数据库，包含10亿条精标数据。可是，对机械人投喂锻炼的背后是昂扬的研发成本，演讲期内，公司的研发投入别离为约为0。76亿元、1。78亿元、1。65亿元、1。15亿元，三年半投入了约5。34亿元。2025年上半年，研发投入同比增加了34。6%，次要归因于因具身智能研发的算力需求添加，导致算力成本添加了3860万元。目前，微亿智制的现金流较为承压，短期资金压力显著。2025年上半年，微亿智制的运营性现金流量净额为-1511。2万元。值得一提的是，微亿智制的应收账款高企。截至2024岁暮，公司商业应收款及应收单据达6。15亿元，超当期营收总额，2025年上半岁暮，商业应收款及应收单据达5亿元，占同期营收的比沉为121。4%，也就是说，公司的营收端赖赊账。截至2025年6月30日，微亿智制持有的现金及现金等价物为3。43亿元，欠债总额为8亿元，存正在3。86亿元的告贷。微亿智制正在招股书中暗示，IPO募集所得款子净额将用于焦点手艺研发，提拔工业具身智能机械人产物的智能程度及机能；成立当地化的海外发卖及办事收集，深化全球营业结构；计谋投资及收购，成立共赢的使用生态系统；扩大出产能力以及用做运营资金取其他一般企业用处。2018年成立至今，微亿智制累计完成11次融资、股权让渡，累计实现融资金额约6。5亿元，投资人包罗工业母机基金、深创投、洪泰基金、普华本钱、、东海投资、青枫投资等出名投资机构。最初一笔融资完成于2025年4月，微亿智制获得了来自松禾本钱、洪泰基金、共青城博盈、国盛集团、普华本钱、领航新界等新老股东的2。565亿元投资。正在2025年7月的股份让渡后，按8。09元的每股成本计较，公司的估值为24。27亿元。值得一提的是，百度正在线早正在微亿智制创立初期便已入股，却正在其IPO前夜套现离场，清仓了所持股权。2022年7月8日，百度正在线订立和谈，将其持有的90。2486万元注册本钱及价值90。2486万元的股权别离以3600万元、3600万元的价钱让渡给青枫云港及常州钟楼上市后备财产投资合股企业，每股成本约40元。让渡完成后，百度仍持有4。34%股权。2025年5月，百度正在线将残剩所持股份清仓，别离向无锡洪泰让渡115。8910万元注册本钱，套现3000万元；向沉庆科技股权投资基金让渡14。5558万元注册本钱，套现377万元；向領航星瀚1128元注册本钱，套现2。92万元，每股成本约26元。虽然正在上市前“急流勇退”，但彼时的百度智能云营业群组副总司理琦后来也插手了微亿智制，现在已成为微亿智制的“一把手”，担任公司董事会、施行董事兼行政总裁。招股书显示，IPO前，琦间接持股约5。99%，加上他节制的上海志策、上海微涌合计持股约15。92%，创始人潘正颐节制的常州阿思菲思持股约19。62%，琦取潘正颐为分歧步履人，以琦的投票为准，合计持股约35。54%，为微亿智制控股股东。此外，元禾控股旗下基金有微亿智制约10。30%股份，系最大外部股东；洪泰基金持股约6。85%；江苏拓邦持股约5。36%；青枫投资持股约5。32%；深持股约4。12%；成为投资持股约3。38%；松禾本钱持股约2。06%。